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　　（SZ000157ღ◈◈ღ，股价8.21元ღ◈◈ღ，总市值712.5亿元）发布2023年年报ღ◈◈ღ，公司去年实现营业收入470.75亿元ღ◈◈ღ，同比增长13.08%ღ◈◈ღ；实现归母净利润35.06亿元ღ◈◈ღ，同比增长52.04%ღ◈◈ღ。

　　若按产品分类ღ◈◈ღ，去年的起重机械仍是收入支柱im电竞app下载ღ◈◈ღ，该类产品收入192.9亿元ღ◈◈ღ，占营收比例为40.98%ღ◈◈ღ，但该类产品收入增长不大im电竞app下载ღ◈◈ღ。增长较大的品类是土方机械ღ◈◈ღ，去年销售66.48亿元ღ◈◈ღ，同比增长89.32%ღ◈◈ღ，营收占比提升至14.12%ღ◈◈ღ。此外ღ◈◈ღ，高空机械销售57.07亿元ღ◈◈ღ，同比增长24.16%ღ◈◈ღ。分地区来看ღ◈◈ღ，去年境内收入稍有下滑ღ◈◈ღ，但境外收入达到179.05亿元ღ◈◈ღ，收入占比达到了38.04%ღ◈◈ღ，创历史新高ღ◈◈ღ，而2022年的数据则是99.92亿元ღ◈◈ღ、占比24%ღ◈◈ღ，增长明显ღ◈◈ღ。

　　《每日经济新闻》记者注意到ღ◈◈ღ，截至2023年末ღ◈◈ღ，中联重科存货增长至225.04亿元ღ◈◈ღ，同时存在246.12亿元应收账款ღ◈◈ღ，本年度应收账款计提坏账准备6.17亿元ღ◈◈ღ，但存货跌价准备只计提了3894.37万元ღ◈◈ღ。2022年末ღ◈◈ღ，存货为142.03亿元ღ◈◈ღ，应收账款279.15亿元ღ◈◈ღ，当时计提应收账款坏账准备3.93亿元ღ◈◈ღ，计提存货跌价准备达5.9亿元ღ◈◈ღ。

　　今年2月份ღ◈◈ღ，国投证券关于工程机械专题的研报分析称ღ◈◈ღ，根据中国工业协会数据ღ◈◈ღ，2023年ღ◈◈ღ，挖机销量较2021年高点同期下滑43.1%ღ◈◈ღ，内销相比高点2020年下滑69.3%ღ◈◈ღ。“我们判断2024年仍是行业筑底阶段ღ◈◈ღ，但波动或将明显收窄ღ◈◈ღ。”同时ღ◈◈ღ，根据中国协会对海关数据的整理ღ◈◈ღ，2023年1月—12月ღ◈◈ღ，我国工程机械整机+零部件出口金额为485.52亿美元ღ◈◈ღ，同比增长9.6%ღ◈◈ღ。

　　在此背景下ღ◈◈ღ，2023年业绩同样呈现“内外之分”ღ◈◈ღ。其中ღ◈◈ღ，境内收入为291.7亿元ღ◈◈ღ，同比减少了约25亿元ღ◈◈ღ，营收占比为61.96%ღ◈◈ღ，同比减少14个百分点ღ◈◈ღ；但境外收入达到179.05亿元ღ◈◈ღ，同比增长了79.20%ღ◈◈ღ。可见ღ◈◈ღ，境外收入为中联重科去年亮眼业绩带来动力支撑ღ◈◈ღ。

　　记者了解到ღ◈◈ღ，中联重科虽然早有海外业务ღ◈◈ღ，但收入规模一直不大ღ◈◈ღ，到2020年也只有约38亿元ღ◈◈ღ。2021年的一次投资者交流会上ღ◈◈ღ，中联重科介绍ღ◈◈ღ，今后会用地球村思维推进海外业务发展ღ◈◈ღ，提高海外业务占比ღ◈◈ღ，人员本地化ღ◈◈ღ、组建超千人海外员工团队ღ◈◈ღ。同时ღ◈◈ღ，也会完善海外业务运行实体im电竞app下载ღ◈◈ღ，建设“航空港”ღ◈◈ღ，作为海外发展基地ღ◈◈ღ，建立全业务流程的子公司ღ◈◈ღ，依托本地化来做国际化ღ◈◈ღ。

　　3月29日ღ◈◈ღ，《每日经济新闻》记者联系了中联重科ღ◈◈ღ，相关人士提供的数据显示ღ◈◈ღ，截至2023年末ღ◈◈ღ，中联重科在全球先后建设30余个一级业务航空港ღ◈◈ღ、350多个二级网点ღ◈◈ღ，网点建设从区域中心下沉至重要城市ღ◈◈ღ。全球海外本土化员工总人数超过3000人宠妃易孕系统ღ◈◈ღ，产品覆盖超140个国家和地区ღ◈◈ღ。

　　具体产品中ღ◈◈ღ，中联重科方面介绍ღ◈◈ღ，传统优势板块的市场地位稳中有升ღ◈◈ღ，起重机械收入192.9亿元im电竞app下载ღ◈◈ღ，同比增长1.6%ღ◈◈ღ；混凝土机械86亿元ღ◈◈ღ，同比增长1.6%ღ◈◈ღ。土方机械ღ◈◈ღ、高空机械ღ◈◈ღ、矿山机械等新兴板块竞相突破ღ◈◈ღ，市场地位显著提升ღ◈◈ღ。其中ღ◈◈ღ，土方机械收入66.5亿元ღ◈◈ღ，同比增长89.3%ღ◈◈ღ；高空机械收入57.1亿元ღ◈◈ღ，同比增长24.2%ღ◈◈ღ。

　　前述研报分析称ღ◈◈ღ，去年ღ◈◈ღ，国内开工边际向好ღ◈◈ღ，但资金面紧张是国内需求承压主因ღ◈◈ღ。从趋势来看ღ◈◈ღ，以挖机为代表的土方机械内销增速降幅相对较大宠妃易孕系统ღ◈◈ღ，以起重机为代表的后周期品种ღ◈◈ღ，更受益于存量项目开工ღ◈◈ღ，起重机整体内销增速阶段性回正ღ◈◈ღ。这样的品类分化ღ◈◈ღ，也给产品结构不同的工程设备企业带来不一样的业绩影响ღ◈◈ღ。

　　需要说明的是ღ◈◈ღ，虽然去年业绩大幅度增长ღ◈◈ღ，但中联重科尚未回到“顶峰时期”ღ◈◈ღ。记者查询到ღ◈◈ღ，2021年ღ◈◈ღ，中联重科营收规模达到671亿元ღ◈◈ღ；2020年ღ◈◈ღ，中联重科实现归母净利润72.8亿元ღ◈◈ღ，分别创历史最好水平ღ◈◈ღ。对比这些历史高点ღ◈◈ღ，2023年业绩仍有不小差距ღ◈◈ღ。

　　首先是存货方面ღ◈◈ღ，根据披露ღ◈◈ღ，截至2023年底ღ◈◈ღ，中联重科存货金额约为225.04亿元ღ◈◈ღ，占总资产比例提升至17.20%宠妃易孕系统ღ◈◈ღ。而2022年末时ღ◈◈ღ，该企业的存货金额为142.03亿元ღ◈◈ღ，占总资产比例只有11.50%ღ◈◈ღ。

　　根据年报介绍ღ◈◈ღ，存货中ღ◈◈ღ，原材料ღ◈◈ღ、在产品的账面余额变动不大ღ◈◈ღ，分别是49.53亿元ღ◈◈ღ、28.13亿元ღ◈◈ღ，但库存商品由2022年末的75.38亿元增长至去年底的126.36亿元ღ◈◈ღ。

　　中联重科在年报中未对存货增长作出过多解释ღ◈◈ღ，记者查询到ღ◈◈ღ，去年10月底的业绩交流会上ღ◈◈ღ，中联重科介绍ღ◈◈ღ，三季度末ღ◈◈ღ，公司存货219亿元ღ◈◈ღ，较期初增加ღ◈◈ღ，主要是新兴业务土方ღ◈◈ღ、高机存货动态增加ღ◈◈ღ，以及随着海外市场需求持续高增长ღ◈◈ღ，重点国家本地化战略的推进ღ◈◈ღ，公司加大在海外市场的供货力度ღ◈◈ღ。

　　根据中联重科2023年度计提资产减值准备的公告ღ◈◈ღ，经测试im电竞app下载ღ◈◈ღ，公司对存货跌价准备计提3894.37万元ღ◈◈ღ。记者查询到ღ◈◈ღ，针对2022年底的存货ღ◈◈ღ，中联重科当时计提了5.9亿元的跌价准备ღ◈◈ღ。两个报告期内的计提比例变化较大ღ◈◈ღ，公司称ღ◈◈ღ，对有可能存在减值迹象的存货都会定期采用成本与可变现净值孰低法进行减值测试ღ◈◈ღ，计提充足的存货跌价准备金额ღ◈◈ღ。

　　此外ღ◈◈ღ，需要关注的数据还有ღ◈◈ღ，截至2023年底ღ◈◈ღ，中联重科应收账款金额仍有246.12亿元ღ◈◈ღ。2023年ღ◈◈ღ，中联重科公允价值变动损益为-3701.25万元ღ◈◈ღ，主要是持有股票公允价值变动带来亏损ღ◈◈ღ。其中ღ◈◈ღ，持有远大住工（HK02163）当期公允价值变动损益-2490万元ღ◈◈ღ，持有建设机械（SH600984）当期公允价值变动损益-860.2万元ღ◈◈ღ。